Ada Kemudahan Buyback, Investor Besar Didorong Jadi Pemasok Likuiditas

GURU Besar Ekonomi Universitas Indonesia (UI) sekaligus pengamat pasar modal Budi Frensidy mengimbau investor institusi besar dapat menjadi liquidity provider di tengah kemudahan aksi buyback di pasar saham Indonesia.

Apalagi Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah mengizinkan kebijakan pembelian kembali (buyback) saham tanpa melalui rapat umum pemegang saham (RUPS) di tengah volatilitas pasar saham Indonesia.

"Investor institusi besar yang mengelola dana publik diimbau untuk dapat menjadi liquidity provider," ujar Budi, Kamis (20/3).

Baca juga : Setelah IHSG Anjlok, OJK Bolehkan Perusahaan Terbuka Lakukan Buyback Saham tanpa RUPS

Menurutnya, sudah semestinya perusahaan maupun pemegang saham pengendali (PSP), terutama yang berkapitalisasi pasar besar atau Badan Usaha Milik Negara (BUMN), memiliki market maker ataupun liquidity provider.

"Mestinya emiten dan PSP, terutama untuk yang big cap atau BUMN, ada market maker atau liquidity provider," ujar Budi.

Dengan adanya dana besar, menurutnya, aksi korporasi berupa buyback saham dapat cepat direalisasikan oleh PSP ataupun market maker.

Baca juga : Tekanan di IHSG tak akan Merembet Jauh

"Yang juga biasa dilakukan adalah aksi beli oleh pemegang saham pengendali dan ini bisa menjadi penahan yang lebih cepat direalisasikan, jika PSP atau market maker-nya punya dana besar," ujar Budi.

Apabila perusahaan melakukan aksi buyback saham, menurutnya, hal itu akan memberikan sinyal kepada pasar apabila manajemen perusahaan memiliki kas yang memadai, serta ikut berkomitmen untuk mengawal harga saham di tengah harga sahamnya yang sedang murah.

Ia menyebut aksi buyback saham oleh perusahaan dapat menahan kejatuhan Indeks Harga Saham Gabungan (lHSG), namun masih sulit untuk mendongkrak IHSG ke posisi seperti pada awal tahun 2025.

Baca juga : Pelaku Pasar Pesimistis terhadap Pergerakan IHSG

Alasannya, menurutnya, untuk mendongkrak kinerja IHSG tidak bisa dilakukan dalam waktu singkat, namun memerlukan waktu tertentu dan bisa dalam periode bulanan.

Sebelumnya, Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif dan Bursa Karbon Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Inarno Djajadi menyampaikan, perusahaan tercatat yang telah mengumumkan akan melaksanakan RUPS dapat langsung melakukan buyback saham tanpa RUPS.

"Tetap bisa jalan langsung. Tanpa ini (RUPS) tetap bisa langsung. Kalau sudah ada (aturan), itu bisa," ujar Inarno.

Baca juga : IHSG Anjlok, Ketua Banggar DPR Minta Otoritas Bursa tak Over Reaction

Pihaknya optimistis banyak perusahaan tercatat akan melakukan buyback saham di tengah volatilitas pasar saham Indonesia.

"Pasti banyak (buyback saham)," ujar Inarno.

Kebijakan buyback saham tanpa RUPS diterapkan dengan pertimbangan bahwa perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak 19 September 2024 mengalami tekanan yang terindikasi dari penurunan IHSG per 18 Maret 2025 sebesar 1.682 poin atau minus 21,28% dari highest to date.

Kebijakan itu sudah disampaikan kepada direksi perusahaan terbuka, melalui surat resmi OJK tertanggal 18 Maret 2025 dan akan berlaku selama enam bulan setelah tanggal surat yang dikeluarkan oleh OJK. (Ant/E-1)